11月14日下午，商务经济学院财金研究所在徐汇校区1407研讨室，邀请到南京理工大学经济管理学院的孙乾博士莅临现场开展“影子账本曝光：供应链纵向一体化何时能改善企业商业信用融资”的论文报告。本次Seminar活动由财金研究所副所长许元镫主持，商务经济学院特聘教授、研究所及学院青年教师参与。

现有关于供应链垂直整合经济后果的实证研究结论仍存分歧，孙乾博士及其合作者基于协同效应与耗散效应的不同视角，统一将供应链纵向一体化视为一把“双刃剑”——它既通过风险管控与信息整合产生协同效应，又因流动性约束与运营复杂度引发耗散效应，研究发现供应链纵向一体化能显著促进企业获取商业信用融资。透过机制检验表明，供应链纵向一体化通过降低经营风险与信息不对称程度进而增强企业商业信用融资能力。进一步研究发现，供应链纵向一体化的融资促进效应在行业竞争程度更高、产品市场地位较弱、内部治理水平较低以及所处地区市场化进程滞后的企业中更为显著。

图为会议现场

孙乾，会计学博士，南京理工大学经济管理学院讲师。主要从事资本市场、信息披露和公司治理等跨领域的研究。近年先后在Journal of Corporate Finance, Journal of Accounting, Auditing & Finance, International Review of Financial Analysis, Journal of Environmental Management以及《中国软科学》、《会计研究》、《管理评论》等国内外知名学术期刊发表论文二十余篇，作为核心成员获得中央统战部全国统战理论政策研究创新成果一等奖。

撰稿：许元镫

摄影：许元镫

审核：李志刚